45国资西凤酒(陕西国资西凤酒)
45国资西凤酒产品进入俄罗斯市场，成为首批进入俄罗斯市场的中国白酒品牌。这标志着西凤酒正式开启了国际化征程。“我们希望通过此次合作，进一一步加强双方在文化、旅游、经贸等领域的交流与合作，实现互利共赢。”陕西省商务厅副厅长王宏伟说。据了解，此次签约仪式后，陕西省商务厅、延安市人民政府将举办“中国·延安国际红色文化旅游节”系列活动，包括“红色之旅”、“黄土风情”、“美食之旅”、“民俗之旅”等。
哥不在江湖，却总有哥的传说。
西安饮食（000721）昨天及今天（26日—27日）又涨停了！
表面看起来与疫情政策调整相关，但很重要的主角却是西凤酒。
01
轮番登台：全与西凤有关
我们猜测，西安饮食（000721）被“炒作西凤借壳”一事已经搞得不厌其烦。
大家看这张图，业绩惨淡的西安饮食已经从2022年10月11日的低点3.83元，被炒至顶峰（12月22日）的19.60元，狂涨5倍！亏损过亿的公司，市值还历史性的突破100亿元！
西安饮食一共被爆炒了两波。
第一轮是包括10月20日至25日（2个涨停板）及11月3日至9日（5个涨停板），股价从低点附近启动一直行至9.72元，引发交易所发出第1份关注函。11月14日晚，西安饮食对关注函进行回复澄清的同时，第1次在异动公告中将传闻摆在了公开市场，即“公司未收到有关与西凤酒、习酒重组的计划”。
当金融棒棒糖以为传闻一事就此作罢之时，第二轮又来了。
12月12日，结束调整的西安饮食又收获5个涨停板，导致上市公司又发2则异动公告，并引发交易所第2轮关注函。而就此之前的数天，有投资者在投资者互动平台提问：西安饮食和西风酒水有没有业务关系？
彼时西安饮食已经回复：门店有销售西凤酒，除此之外没有其他业务合作。
熟悉资本市场的朋友都清楚，这种传闻炒作为给上市公司带来巨大的麻烦，一是无休止的应对监管，二是价值失真，最终结果必然以“爆涨爆跌”的方式伤害投资者，引发市场恶劣情绪。
当然，我们也承认西安饮食近期有一些努力动作，例如进入预制菜领域等，外部环境也有所改变，例如疫情政策调整，但即便市场相对看好，也不至于连翻5倍！
受到“炒作西凤酒借壳”伤害的主角还有很多！
如环球印务（002799）12月6日在投资者互动平台表示，公司不涉及与酒企的“借壳”、“重组”的洽谈或谈判等相关行为。
曲江文旅（600706）9月6日在投资者互动平台表示，目前公司与西凤酒无合作事项。
标准股份（600302）11月29日公告称，公司不存在与酒企的借壳、重组的洽谈与谈判行为，也无计划从事与酒相关业务。
除本地公司之外，浙江上市公司ST步森（002569）只因聘请了原西凤酒高管担任独立董事，也被狠炒了一波。而这些“打脸炒作者”的回复背景，均是“股价异动+股吧热贴”。
02
真相如何：为什么总是西凤？
为什么总是西凤酒扮演借壳主角？
关键原因之一是“上市预期”。
作为四大名酒惟一未上市的酒企，西凤4次IPO均告失败，与此同时，提升国有资产证券化又是一个刚性要求，加之部分明星股东的诉求，从一定程度上说都坚定了外界对“西凤一定会上市”的预期。
关键原因之二是“微妙时刻”：
硬币一面是2019年至2021年，西凤酒总营收分别为60.3亿元、63亿元、80亿元，2022年普遍被认为是“百亿之年”，远超2017年的30余亿元，加之改变多品牌的“削藩战略”、超常规发展红西凤的“高端大单品战略”，以及“十四五”末基酒产能突破10万吨等信息刺激，都让西凤酒似乎有了一些不同。
硬币另一面是还没有革命性的确立优势，而且外部竞争环境在加剧。例如酱香酒型外埠品牌在加强对陕西的进攻，民营的柳林酒业也在不断提速，西凤的贴牌整合也不会在区区三年内大功告成，这些都是还需要持续观察的变化。
▲图：杨澜采访西凤酒管理层
但最关键的原因是“游资选择。”
界面新闻统计发现，炒作西安饮食的游资中，2022年第三季度登顶龙虎榜营业部的中国国际金融上海分公司、华鑫证券佛山南海海五路、东亚前海证券深圳分公司等均有现身。更具权威性的《上海证券报》则刊文称，有“散户集中营”之称的东方财富“拉萨军团”等知名游资是西安饮食连续上涨的最大推手。
如12月21日晚的龙虎榜显示，东方财富拉萨东环路第一营业部、东环路第二营业部、团结路第二营业部三个席位同时跻身买入前五席位。关于游资为什么选择西凤题材后，将大量筹码洒于陕西A股之上，我们第三章节再做研究。
通过观察发现，虽然屡屡被游资利用于“逢酒必涨”，但西凤酒管理层的心态还是比较稳的。如11月9日，西凤酒方面接受界面新闻记者电话采访表示：“近期公司没有借壳西安饮食计划，西凤还是想要自己上市。”
再往前的2021年4月，杨澜采访西凤酒管理层时获得的答案是：西凤酒在白酒行业中是唯一的品类，不存在跟其他的白酒企业类比或竞争，所以对西凤酒的股东来讲，他们也不着急，他们希望把西凤酒做得更扎实，内部的管理更规范更阳光，在市场的口碑上做得更好。
面对这样“更倾向于IPO”的答案，有投资人表示“做人始终要有一些骨气！”甚至认为只有独立IPO才对得起四大名酒的声誉！
但金融棒棒糖想表达的是：被西凤借壳传闻惊扰的投资者，起码可以不再被利用了。
03
弱势国企：反转下一步
被炒标的多是业绩平平的小盘股。
表面原因是这些上市公司盘子很小，一般都在30亿元以下，也就是基本不会被机构所调研或青睐，控盘成本小，好搞。
深层原因则是这些企业本身“主业不强”，存在重组或注资预期，例如为什么不传西凤借壳市值180亿元的、利润近9亿元的陕鼓动力（601369）？
以曲江文旅为例：
这样的表现肯定有疫情冲击的原因，但其基本面仍然比较脆弱，持有其股票的投资者肯定乐于借壳传闻，可以说一撩拨就动心。
但为什么基本是国企呢？
我们认为游资利用了国资改革的大一统心态，尤其是不顾西凤酒属于宝鸡国资的基本面，刻意在不同区域间与级别间的国资系统中，引导作迷乱状态。截止目前，文内被传主角没有一个是宝鸡国资的。
如曲江文旅、西安饮食均由曲江新区负责，标准股份属于西安国资，至于环球印务，其实控人则属于陕西国资。而我们近几年见的上市公司重组，基本都属于“同一级别同一区域的国资整合”。
2019年6月，《大腾挪：延长石油“拿下”陕天然气 “让出”延长化建》一文可见，陕西国资委主导了两家上市公司的实控人调整，但延长石油集团与陕西建工集团，均是陕西国资委直接监管的企业。
2020年6月，《严鉴铂“拯救秦川”第一招：4.29亿注入“微缩版法士特”》一文可见，法士特董事长兼任秦川集团董事长一职，同样因为双方均是陕西国资委的直管企业。
西安市也一样。
如2018年，西安旅游集团整体划入曲江新区，西安饮食与西安旅游（000610）成为曲江所实控，2019年“陕鼓集团”董事长李宏安开始兼任“标准集团”董事长，事实上“都在西安国资这同一个锅里”。
了解了这个基本思路，投资者就可避免了盲目跟风，谁见过同一省内跨市国资主动让壳的先例？更重要的是在各种爆炒中，西凤酒与本地国企小盘股都是“受害者”，对自身形象都造成一定的冲击。
因此我们今日撰文更重要的信息点在于：当国资改革进入攻坚期，尤其是2021年《陕西西安区域性国资国企综合改革试验实施方案》获批之后，优化国资布局、提升创新能力、激发企业活力这三大看点，将陆续在陕西上演，我们也呼吁加快这一节奏，届时国有控股上市公司才有望获得真正的重组与整合。
综合消息显示，“西安国资整体大方案”就快来了。
注：
11月28日，有投资者在互动平台提问宝光股份（600379）： 网传西凤酒借壳贵司来实现上市，并从兴趣到已经开启正式接触，请问是否属实？
12月14日，上市公司只简单回复了一句：“不属实”。
因为宝光股份实控人是国务院国资委。
The End
